>> 昨天，上海期货交易所的黄金期货合约以209.75元/克低开后，一路下探，最低跌至206.31元/克，单日成交不足3万手。而被多数投资者看好的黄金期货上市首日成交还在10万手左右。结合上周黄金价格的跳水表现，投资者疑惑，国内黄金期货究竟怎么了？
■ 投资者遭损交易量下降
“黄金这般高空跳水让人不知如何是好。”上周末，在中粮期货的黄金期货培训会上，投资者李先生对记者说，他今年年初涉足黄金期货，刚开始的两个月着实获利不少，可上周黄金急剧下跌，目前理财师给他的建议是反弹止损离场。
格林期货研发部余经理认为，投资者遭受损失引发投资热情下降是目前黄金期货成交不活跃的一个主要原因，因为参与黄金期货的很多投资者是从股市来的，投机气氛较强，而且期货操作经验不多，在遇到挫折之后热情降低也在情理之中。
大业期货表示，由于黄金期货推出不久，黄金投资者并不是很多，所以并没有出现像前段时间农产品大幅下跌时，投资者普遍损失惨重的情形。
中粮期货则认为，由于此前有关分析都认为黄金将继续上涨，投资者以做多为主，因此这次大幅下跌，也让部分投资者亏损较严重。
■ 黄金牛市的支撑因素依然存在
此前，黄金价格一路走高，在3月14日突破1000美元/盎司的“千元大关”，但是，仅在高位驻足短短3个交易日，黄金便上演高空跳水，跌近900美元/盎司。期货黄金随之也在3月20日遭遇了全线跌停。
北京黄金经济研究中心张炳南在接受记者采访时表示，这轮调整属于“牛市中的回调”。他说，作为整个商品市场震荡的一部分，但从去年9月起受美国次贷风波的影响，黄金价格一直处于涨势，整个过程中并没有像样的回调。此外，由于美元贬值、通胀压力、全球金融动荡等支撑因素并未发生改变，形成黄金牛市的原因依然存在。
同时，3月23日，经易金业发布的《2007-2008年度黄金市场研究报告》也指出，今年，黄金价格仍将保持整体上涨格局，黄金商品属性将加速向货币金融属性转化，其价格不再完全由供需关系决定。投资者对黄金保值增值、组合投资的需求将进入快速增长期。
■鼓励现货企业、金融机构参与期金交易
“黄金期货在国内推出之后，还是第一次跌停。”上海期货交易所产品创新部总监曹越说，黄金期货与普通商品期货一样，在放大了收益的同时，风险也是同倍放大。由于黄金期货保证金不足10%，相当于风险和盈利都放大了10倍，投资者的资金管理显得特别重要。
此外，格林期货分析指出，国内黄金期货上市时间较短，目前参与的中小投资者较多，现货企业虽然陆续参与其中，但是基金、银行等金融机构投资者并没有参与进来，机构之间未达到平衡，一定程度上不利于黄金期货价格的理性运行。
记者了解到，上周财政部、国税总局已明确了黄金期货交易的有关税收政策，对实物交割时的增值税做了详细说明，黄金期货价格更能反映期货价格，有助于相关黄金企业参与期货市场规避风险。